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今世缘股票行情:2019年净利预增超20% 欲并购景芝酒破局全国化

  今世缘股票行情:2019年净利预增超20% 欲并购景芝酒破局全国化

  白酒行业密集披露业绩预告,昨日晚间,今世缘(603369.SH)发布2019年度业绩预增公告称,预计2019年净利13.81亿元-14.96亿元,同比增加 20%-30%;预计扣净利13.32亿元-14.43亿元,同比增加20%-30%。

  对此,今世缘方面在公告中表示,公司本次业绩预增主要原因是公司产品销售增长及产品结构进一步优化。不过白酒专家肖竹青则表示,今世缘地处江苏,洋河股份地位无法撼动,此外以水井坊为代表的川酒也不断加码华东市场

  导致今世缘在省内外市场的竞争愈发激烈,因此公司选择通过并购的方式破局全国化,不过过程却很曲折,原定的直接收购山东景芝酒业股份有限公司(以下简称“景芝酒”)计划暂停,又提出以投资设立产业并购基金的方式曲线收购。

  四季度业绩增长放缓

  事实上,2019年年底,今世缘董事长周素明便曾在2020今世缘发展大会上透露,预计全年将顺利完成年初既定目标任务。而广发证券在最新发布的研报中指出,今世缘业绩增速大概率接近年初所制定的25%目标,业绩增速慢于收入预计主要因推广新品及省外扩张,是今世缘加大投入所致。

  对于2019年业绩增长,今世缘称,一是全力聚焦白酒主业,加速构建品牌全国化新格局,市场份额不断拓展,产品销售收入增长较快,营业收入增速达到30%:二是产品结构进一步优化,尤其是今世缘“特A+类”产品销售增长较好,收入增速超过40%,占今世缘收入比重也进一步提高。

  对于业绩的增长,另有分析指出系今世缘2019年迎合消费市场需求,瞄准高端化推出新品所致。2019年,今世缘推出旗下高端产品国缘V9,瞄准白酒行业高端化、酱香热两大趋势集中发力。

  据记者了解,2019年底,周素明指出2020年营销三大战略方向“全国化、高端化、差异化”,并且周素明还表明,2020年省外销售额要在2019年基础上翻一番。

  不过,中国白酒行业正在走向存量竞争加快、头部竞争加剧的深度分化期,而今世缘仍以省内市场为主,其中洋河的竞争强度越来越大,为品牌不断加压。与此同时,古井贡酒、西凤等品牌的崛起,以及一线川酒对于华东市场的投资越来越大,导致今世缘在省外市场的发展也越发艰难。

  据公开数据显示,2018年江苏白酒市场总销售额约为400亿元。其中,洋河销售额约为125亿元,今世缘省内实现营业收入不足50亿元。

  而2019年前三季度,今世缘营收41.13亿元,同比增幅在30%左右;净利12.94亿元,同比增幅在26%左右。通过2019业绩预告和前三季报推算,2019年第四季度,今世缘实现净利润仅为0.87亿-2.02亿元,不及前三季平均值。

  广发证券分析指出,“公司经销商大会上提出2020 年力争主要指标增长25%左右,随着公司2020 年开始推行多项举措,有望实现增长目标。不过随着公司收入体量进一步扩大,主导产品渠道利润率走低在所难免。”

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