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k线技术分析-量化对冲型基金规模近一年增长超20%

k线技术分析:量化对冲型基金规模近一年增长超20%

近期量化对冲型基金重新受到投资者的青睐,整体规模明显提升。对于对冲型基金产品的发展,业内人士表示发展潜力很大。

业绩抗跌规模上升

业内人士告诉记者,所谓对冲型基金,在国内公募行业,往往是指配置股票,同时配置股指期货进行反向对冲的产品,部分产品追求绝对收益,部分产品也会有一定风险敞口追求阿尔法收益。据数据,各类份额分开统计,公募基金中共有20只对冲型产品。

回顾2018年,A股全年收出阴线,各主流权重指数年均下跌超过20%。权益类公募基金产品的净值也受伤惨重。但在震荡调整中,对冲策略的公募基金产品却保持了良好的收益态势。20只量化对冲产品中,有10只产品在2018年获取了正收益,总体平均收益为-0.47%。业绩领先的海富通阿尔法对冲在2018年收益超过6.34%,汇添富绝对收益策略与富国绝对收益多策略也在去年收获超过3%的业绩。

从规模上看,对冲型基金产品整体也有所提升。截至4月4日,统计的对冲型基金产品最新总规模约为52.82亿元,而这个指标在一年前约为42.62亿元,一年时间规模增长23.93%。此外,对冲型基金格局呈现向头部产品集中的特征。海富通阿尔法对冲最新规模为12.38亿元,而一年前的规模为1.15亿元;汇添富绝对收益策略最新规模为12.66亿元,而一年前为2.41亿元。而部分规模一个亿以下的产品规模有所收缩。

从持有人结构看,2018年年报显示海富通阿尔法对冲的机构与个人投资者持有比例约为6:4。而汇添富绝对收益策略机构与个人投资者持有比例约为2:8。

发展潜力大

对于对冲型基金规模上升,有业内量化投资总监级人士此前指出,主要原因在于:一是部分追求绝对收益的资金流向对冲产品,二是股指期货政策松绑,利好对冲型基金。

记者查阅多只对冲型公募基金产品的公告,发现产品的投资策略多包括量化对冲操作及现金管理。在量化对冲的部分,主要使用量化选股模型构建股票多头组合,同时使用股指期货对冲掉市场系统性风险。在现金管理的部分,则包含固定收益类的投资。从部分产品2018年年报来看,部分产品的资产配置构成,现金与债券占据相当比例,也或许成为了量化对冲型产品去年较为抗跌的原因之一。

华南一位量化投资人士告诉记者,当前国内公募基金中的量化对冲产品,真正完全执行“中性策略”的仍有一定的发展空间。这其中的原因或许在于产品定位以及客户需求,对冲型产品在熊市中跌得较少,但在牛市往往涨的也没那么多。在与渠道交流的过程中感受到,这一类产品往往基于绝对收益追求,受到高净值人群的偏爱。如果需要储备充足上涨动力,需要一定的策略改变,偏基本面的风险敞口暴露或许是一种办法。

(文章来源:中国证券报)


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