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华菱钢铁股票分析:铁矿石上涨成重负 去年增收不增利

  华菱钢铁股票分析:铁矿石上涨成重负 去年增收不增利

  3月18日晚间,华菱钢铁披露年报,公司2019年实现营业收入1071.16亿元,同比增长5.84%;实现净利润43.91亿元,同比下降40.48%,每股收益1.04元,上年同期为1.7475元。经营活动产生的现金流量净额为107.71亿元,上年同期为163.47亿元。

  华菱钢铁主营业务为钢材产品的生产和销售。虽然阳春钢铁2019年9月26日完成股权过户变更登记,公司已于三季报正式并表,但铁矿石上涨成重负,去年净利同比下降四成。分季度看,公司营业收入波动不大,但从第三季度起,公司在收入保持平稳的同时,扣非后净利润下滑态势明显。

  财报显示,公司去年营收同比微增5.61%,但营业成本同比增11.62% ,毛利率同比降低 4.63 个百分点 。其中收入占比1/3的长材产品毛利率下滑最为明显,同比降低7.27个百分点;板材产品毛利率同比降低3.70个百分点 ;唯有营收占比9.38%的钢管产品毛利率同比增长1.15个百分点。但记者了解到,今年受疫情影响,导致近期下游需求并不乐观,无缝钢管业务或将承压。原因主要有两个方面,一是正常出口受到影响,二是部分油气行业客户仍在消化前期库存,原计划2、3月份启动的招标预计延后。

  据工信部发布,2019年中国钢铁工业协会会员钢铁企业实现销售收入4.27万亿元,同比增长10.1%;实现利润1889.94亿元,同比下降30.9%;累计销售利润率4.43%,同比下降2.63个百分点。

  据一位钢铁业内人士分析,成本上升,需求端不畅成钢企利润普遍大降的主因。2019年,钢铁产量增幅加快,钢材价格呈窄幅波动下行走势,受铁矿石等原燃材料价格上涨等因素影响,钢铁企业经济效益大幅回落。从产能利用率走势看,今年自1月中旬前后迅速降至一年来的历史最低位后,持续下滑趋势未发生根本变化,目前样本高炉产能利用率在73.82%左右,日均铁水产量206万吨,如果再持续下滑两周,将破200万吨大关,将对市场给出强烈的减产信号。

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