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可转债大火必死?5天暴涨135%突然停牌核查!

  你知道什么是可转债吗,其实它是上市公司发布的,有着债券和期权的双重属性。最近这段时间,可转债的炒作卷土从来,甚至有的出现猛涨,即使发布风险提示,但还是止不住猛涨的势头!


  截至4月20日收盘,横河转债5个交易日暴涨135%,期间交易所发布问询函、正股公司发布风险提示公告、深交所明确表示将重点监控,可横河转债还是涨幅“傲人”,价格严重偏离正股价格。

  今年3月中下旬,市场资金利用可转债“t+0”和不限制涨跌幅的交易规则对个券进行了一轮疯狂炒作,之后两大交易所其发声,可转债市场的炒作才有所降温。近期,随着权益市场的回暖,可转债炒作苗头再次被点燃。而横河转债的异常暴涨和超高换手率最为突出,引来监管关注。

  横河转债大涨21%,换手37次

  4月20日,可转债板块势头不减。截至收盘,中证转债指数上涨0.34%,超七成可转债收涨。其中,蓝盾转债午后持续拉升,收涨41.4%,转股溢价率由前一交易日的63.79%升至130.58%,换手率达22倍以上。盛路转债收涨25.79%,转股溢价率约115.98%。

  此前暴涨并被监管“点名”重点监控的横河转债依然大涨。横河转债高开9.66%,开盘3分钟内涨幅快速拉升至24%左右,横盘一段时间后再度被拉升,盘中一度涨超32%,最高触及302.72元/涨。

  午后该转债保持在高位一段时间后,随着收盘时间渐近开始遭遇抛压,涨幅一度回落至13%左右,最终收报278元/涨,涨幅21.46%,仅次于蓝盾转债和盛路转债,全天成交额39.62亿元。

  值得一提的是,横河转债换手率达到36.6倍,转股溢价率超263.57%。相较而言,其换手率与转股溢价率均为全市场最高。263.57%的转股溢价率意味着,如果实施转股,正股大约需要15个以上的涨停后,转股才可能获利。

  今日起停牌核查

  4月20日晚间,横河转债正股横河模具(行情300539,诊股)横河发布停牌公告。

  公告称,公司可转债近期交易价格波动较大,经公司申请,公司股票及可转债4月21日开市起停牌,公司将就近期二级市场交易的相关事项进行必要的核查,待披露核查结果后复牌。

  公开资料显示,横河模具主要业务为家电、LED灯具、工业部件、卫生洁具、医疗器械部件等精密塑料模具的研发、设计、制造、注塑成型及部件组装。

  5个交易日暴涨135%,转债价格严重脱离正股

  横河转债的本轮暴涨行情是从4月14日启动的。如果从4月13日118.3张的收盘价算起,截至4月20日收盘,横河转债5个交易日大涨135%,是同期涨幅最大的一只可转债。

  与此前相比,横河转债成交也异常放大,5个交易日日均成交额高达27.76亿元,日均换手率接超30倍,而此前十个交易日不到10倍。此外,该转债价格波动也大幅增加,5个交易日日均振幅高达35%以上,其中4月14日振幅最大,达到64.23%。

  事实上,目前横河转债的价格已严重偏离内在价值。

  按横河转债最新收盘价计算,横河转债转股溢价为263.57%,转债溢价率227.22%。这意味着,如果以若以278元的最新价格买入横河转债,进行转股将大幅亏损。

  而在其暴涨135%的最近五个交易日,正股走势十分平淡。4月14日至20日,横河模具从6.98元/股涨至7.05/股,涨幅仅1%。此外,换手率和振幅也未像转债一样出现显著放大。

  监管密切关注挡不住大涨,深交所公开点名

  横河转债是近期涨幅最惊人的一只转债,其暴涨行情、价格波动和超高换手率,也引起了监管的持续关注。

  4月14日横河转债大涨60.52%。深交所向横河模具下发关注函,要求公司就可转债大幅上涨情况进行风险提示。

  次日,横河模具回复交易所问询函称,通常情况下,同行业上市公司股票价格与其可转债价格高度正相关,且不存在超高溢价率的情况。横河转债的价格已严重脱离与公司股价之间的关联,主要系公司可转债流通量较小,可转债价格易被市场资金影响。”

  此外,横河模具还对公司经营状况加以说明。公司表示,受疫情影响2020年第一季度营业收入较上年同期下降了30%,目前公司生产经营已恢复至正常水平,但境外疫情仍未得到有效控制,对公司部分下游客户及消费市场造成较大冲击。

  在回复深交所的监管函中,横河模具还表示,在3月16日,公司披露了公司子公司经营范围变更的公告,全资子公司宁波海德欣汽车电器经营范围增加了日用口罩(非医用)生产、日用口罩(非医用)销售。因规模有限,该业务对公司业绩不构成重大影响。

  而这份关注函并未阻止横河模具的大涨,4月15日横河转债又涨了8.64%,当日换手率高达25.8倍。4月15日盘后,横河模具再度发布可转债交易波动风险提示公告,表示横河转债价格已严重脱离与公司股价之间的关联,提醒投资者注意交易风险。

  4月16日,横河转债高开7.69%,但此后一路走低,最终收跌8.14%。但仅隔一天,横河转债便再次大涨。

  4月17日,横河转债盘中最高触及288.88元,涨超50%,最终收涨20.78%。当日中午,横河模具再次发布了可转债交易波动风险提示公告。

  突然停牌核查!5天暴涨135%,交易所公开点名、重点监控,也阻止不了爆炒!投机客要懵了?

  4月17日晚间,深交所发布消息称,对近期涨幅和换手率异常的“横河转债”持续进行重点监控,并及时采取监管措施。

  权益市场反弹,游资炒作可转债卷土重来

  事实上,3月中下旬,可转债展开过一轮疯狂行情,几乎每天都有涨幅超过40%的可转债债券,不少转债价格坐上“过山车”。

  泰晶转债曾连续两个交易日因涨幅过大被上交所两次临时停牌,两个交易日价格大涨近130%。可转债换手率最高达到近100倍,日换手次数在20次以上的可转债比比皆是。

  3月16日,新天转债单日暴涨超90%;3月17日,模塑转债单日上涨41.80%;3月18日,泰晶转债单日上涨65.28%;3月19日,横河转债单日上涨72.04%;3月20日,凯发转债大涨62.88%。

  可转债市场的火爆态势,一度也引起监管的关注,3月20日,沪深交易所均发布公告表示,将转债交易情况纳入重点监控,对于异常交易行为及时采取监管措施。

  3月23日,可转债迎来大跌潮,9个可转债价格下跌超过20%,其中模塑转债、凯发转债、横河转债下跌超过30%。伴随价格下跌,成交量也快速下降,该9只可转债交易额从上个交易日的155亿元,下降到64亿元。其中横河转债交易额从15亿元下降到不到3亿元。

  但二季度以来,A股市场企稳,大盘重回2800点上方。权益市场开启反弹的同时,市场热度和情绪回暖,转债也整体小幅上涨,可转债市场再度火热起来。

  有分析称,转债市场过热的主要原因是游资的过度炒作。之前是由于前期疫情口罩相关的部分正股连续涨停,然后带动转债大涨。游资开始利用转债日内T+0的交易制度,对一些低评级的小转债进行炒作,期间半导体、光刻胶等行情相继上演。

  一方面,由于转债采用的是日内T+0的交易制度,且日内没有手续费;另一方面,深交所方面也没有转债熔断机制,在涨幅达到20%时会停牌30分钟;涨幅达到30%时会停牌到下午14:57。

  需要注意的是,目前可转债市场不论是存量规模还是增量规模都处于历史最高水平。同时随着机构投资者2019年大比例增持,更多的资金入场、更高的溢价令可转债的转股溢价率很高。一旦触发强赎,转债价格向正股价格靠拢,高价买入的可转债将带来巨额亏损。

  可转债在股票市场不管是规模还是热度现在都是历史最高的,不管是有心之人的炒作还是大趋势,投资者还是要注意风险,不然容易造成巨亏!

       股票实战家,立足实战,拒绝套路!

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