1. 首页
  2. 金融百科

可赎回条款对债券预期收益以及价格的影响在哪里?

  不少朋友对于可赎回条款对债券预期收益以及价格的影响在哪里?这个问题还是挺感到疑惑的,网上也不是有特别多的资料可以明确表明对于这方法知识的普及,今天在这里,下述给大家提供相关资料,希望能够解决广大投资者的疑惑。


  对于可赎回条款的存在,大大降低了这类债券的一个内在的价值,并且降低了投资者的实际收益率,就一般来说,息票率越高,发行人行使赎回权的一个概率就越大,就是说投资债券的实际收益跟债券承诺的收益率之间的差距就越大,为了弥补被赎回的风险,这类债券发行的时候正常都会有比较高的一个息票率以及比较高的承诺到期收益率。

  多数债券在发行的时候含有可赎回条款,就是存在一定时间内发行人有权赎回债券,事实上含有可赎回条款的主要是公司债券,国家一般不会再发行这类债券,这是有利于发行人的条款,当预期收益率下降并且低于债券的息票率的时候,债券的发行人能够用更低的成本筹到资金,这种放弃高息债券以及低息债券重新融资的行为成为在融资。

  发行人行使赎回权的时候,凭借赎回价格把债券从投资者手中收回,初始赎回价格正常都是设定为债券面值加上年利息,并且随着到期时间的减少而不断下降,逐渐接近面值,虽然债券的赎回价格比面值来的高,但是赎回价格的存在限制了债券市场价格的一个上升空间,并且增加了投资者的交易成本,跟家降低了投资者的投资收益率,因此,可赎回债券正常都是规定了赎回保护期,就是说在保护期之内,发行人不能够在行使赎回权,这类债券被称为有限制的可赎回债券。常见的赎回保护期是发行后的5到10年。

  基于可赎回条款对债券预期收益以及价格的影响在哪里?这个问题,我们可以通过市盈率来分析。

  假设某债券票面利率在百分之五,那么可以理解为市盈率20倍,如果同期定存利息也是百分之五,那么市盈率同为20倍,这个时候债券将会折价出售,价格就会下降知道债券的市盈率低于定存,因为债券存在风险溢价。

  如果定存利息仅仅只有百分之二,对应的市盈率50倍,债券价格将会上升,因为这个时候债券的利息相对定存具有更大的吸引力,但是因为赎回条款的一个存在,所以发债企业这个时候可以利用弟媳环境重新发债,并且赎回之前成本比较高的债券没所以赎回债券给了企业一个额外的权利,致使债券交易价格被封顶,超过这个顶端就很有可能会被赎回,是不利于投资者的一个条款,基于这个条款的债券,投资者正常都要求比较高的一个收益率,也就是比较低的市盈率。

  发现到最后好像跟市盈率也没扯上什么关系,其实就是市盈率只不过是收益率的倒数指标,正常都是用于股票,在债券上的应用相对比较少。


  今天对可赎回条款对债券预期收益以及价格的影响的一些资料提供就到这里了,大家可以根据上述文中内容以及加上自己的一个基本认识和对其他材料的结合对这个问题进行一个更深层次的判断,这边给大家提供的材料仅供大家进一步的参考哦。

股票实战家,立足实战,拒绝套路!

本文来自投稿,不代表本人立场,如若转载,请注明出处:https://www.vszj.net/article/92562.html
本站所有数据资料均来自第三方,仅作为用户获取信息,不构成投资建议,股票实战家不为内容负责。

标签: 可赎回条款    债券