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为什么债券是固定收益率还有人炒?

  对于债券的一个利率是固定的情况来说,还有多数人在进行炒债券是为什么呢?对于这个问题,我们今天来跟大家回答一下,为什么债券是固定收益率还有人炒?这个问题。


  其实这个问题也可以看作是债券是如何定价的?在这边我们需要引入贴现率的概念,债券的价格是它在未来所有的现金流贴现到现在的价值的和。就比如我们下面举个例子:

  假设一个债券面值为100元,利率为10%的债券在一年之后到期之后,对于债券投资者来说,购买这个债券的现金流如下:

  首先比如今天是:负100元(付出一百元,买入债券)

  然后再一年以后:正110元(收到本金100元+利息10元)

  这个债券到今天值多少钱? 他的答案是:取决于贴现率。

  那我们假设贴现率是10%,这样这个债券现在的价值就是:110/(1+10%)=100元。

  但是,贴现率不一定会保持10%不改变,我们假设贴现率上升到了20%,那么这个债券的现值就变成了110/(1+20%)=91块。

  如果贴现率下降到了7%的话,那么债券的现值就会变成:110/(1+7%)=102块。

  所以大家可以看,债券的价格确实是会波动的,波动的一个幅度主要取决于贴现率的高低,贴现率越高,债券的价值越低,如果反过来的话也是如此算法。

  可能大家还会问贴现率是怎么定的?

  那答案就是:贴现率的高低取决于他的一个利率以及债券本身的信用风险影响。央行所定的基准利率也叫作无风险利率,是所有债券定价的基础,在无风险利率的上面,还有一个溢价,主要是衡量债原本是的一个信用风险,风险越高的债券,信用溢价就会越大,所以到最后,他的贴现率也会越高。这样的话,债券的价格就会越低,这个规律很符合逻辑:风险越高的债券,他的价格就会越低,反过来也是如此计算。

  债券其实还有一个特点,就是他都有一个到期日,也就是说,如果投资者买入债券,并且持有到期日,(在债券不违约的情况下),那么投资者的投资回报就会是固定的。而债券到期日的价格,一定是跟票面价值一样的,所以如果所有的债券都持有债券到期日,这样子的话,他们的投资回报,都会是固定的,在他们购买债券的那一天就已经知道了。

  但是在到期日到来之前,因为贴现率的不断改变,所以债券的市价会不断的进行上下的波动,既然有市价的波动,那么就会有买卖市场的出现,也就出现了大家所说的炒债券这类现象的存在。


  这就是为什么债券是固定收益率还有人炒?的原因所在了,大家对上述的解释不知道有没有看懂呢?相信大家应该都能够看的明白,说到底就是因为贴现率的一个波动,从而影响了债券的价格,加上二级市场的买卖现象,所以就导致了类似炒房这类操作的炒债券现象的发生。

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标签: 债券