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A股市场问题频现?

  对于A股市场来说,上市公司所披露问题的蹭热点行为数量十分的众多,随着监管制度的不断完善,问题也慢慢的减少,对于A股市场来说,需要的是真材实料的公司,而不是弄虚作假的公司,所以说投资者们在投资的时候要注重企业的价值,做一名价值投资者。


  1. 信披问题频频出现

  现在是年报密集披露期,有公司在近日发布更正公告称,由于工作人员失误,误将单位万元按照元填写数据,导致错误,将原来高管的薪水“下调”了一万倍。另有上市公司董事长的年薪在年报中“被上涨”到110亿元。

  类似的年报披露乌龙事件每年都会发生,这样的信息披露乌龙事件或许还是公司工作人员的无心之过,有的上市公司则是处心积虑的要在信息披露上做文章,为了达到某种目的,不惜违法违规损害投资者的利益。

  拒不完全统计,2018年共有50家上市公司发布了60多条收到证监会及其派出机构出具的《行政处罚决定书》的公告,纵观这些被处罚的事由,很大一部分是信披违规遭到处罚。而在涉嫌信披违规的案件中,涉嫌财务造假的上市公司也不少,比如一些虚增资产、收入和利润等财务造假行为。

  2. 注册制要求信息充分披露

  当前,随着资本市场的不断完善发展,监管层和股票投资者越来越重视上市公司信息披露的真实性、规范性和透明性等方面的问题。而在信息披露的相关问题上,即将推出的科创板被寄予了更多的期待,市场各方都希望新推出的科创板在信息披露上有更高的要求,从而成为整个A股市场的市场化规范运作范本,进而带动整体市场的规范发展。

  现在,科创板推出日益临近,昨天,第二批被受理的公司名单也已经公布。我们一方面要关注其所带来的投资机会,另一方面也应该深刻理解科创板的推出要解决的资本市场发展深层次问题。

  科创板的一大特点就是试点注册制,这是A股市场在市场化机制方面迈出的一大步,企业有没有投资价值,要由市场和投资者加以确定。而交给市场和投资者判断的前提是,无论是交易所还是监管部门,都必须要最大限度的确保上市公司的信息披露充分,最大限度的保证市场的透明度,这样投资者才能有依据做出正确的判断。

  3.市场需要“真公司”

  在3月初,证监会主席易会满提出了“四个敬畏”,推进资本市场持续健康发展,必须敬畏市场、敬畏法治、敬畏专业、敬畏风险。我留意到,在近日,上海证券交易所理事长黄红元在谈到推进设立科创板并试点注册制工作时也提到,要有“四个敬畏”。

  其中,“敬畏市场”就要求市场各方归位尽责,监管部门和交易所各司其职。科创板强调发行人信息披露第一责任和诚信义务,发挥中介机构专业优势和核查把关作用。交易所将以全公开、分行业、电子化、问询式的审核方式,督促发行人把自身真实情况说清楚、讲明白,审核问询努力问出一个“真公司”。

  我认为其中提到的一个关键词就是“真公司”,多年来很多投资者在抱怨难以用价值投资的理念在A股市场中获得回报,很重要一个原因就是市场中弄虚作假的公司太多,导致了上市公司爱“讲故事”、投资者爱“炒概念”的弊病。

  4.大幅提高违法违规成本

  另外值得注意的是,上交所提到的科创板要有的“四个敬畏”中很重要的一点就是必须敬畏法治。市场化需要法治化的保障,这次改革试点要做到有法可依、有章可循,上市后一旦出现财务造假等问题,发行人和中介机构都将承担巨大的民事责任和刑事责任。此外,还需完善法治建设,大幅提高违法违规成本,建立健全与注册制相适应的证券民事诉讼机制。

  可以看到,上交所提到的这几点都是多年来资本市场在保护中小投资者利益上被呼吁要完善的关键点。


  相信通过这一系列有力度的改革,资本市场整体水平能得到提升,而这其中更完整、准确、透明的上市公司信息披露是重要的一环。相信未来的A股市场将会不断的完善制度,对于钻法律漏洞的企业绝不姑息。将会不断的维护投资者的利益。

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标签: a股市场    A股